Sự suy yếu của thị trường lao động và hoạt động sản xuất
Dữ liệu từ báo cáo cơ hội việc làm và luân chuyển lao động (JOLTS) cho thấy một sự sụt giảm mạnh mẽ với khoảng 360.000 vị trí bị cắt giảm. Tổng số cơ hội việc làm hiện chỉ còn dao động quanh ngưỡng 6,88 đến 6,9 triệu đơn vị. Đáng chú ý là hoạt động tuyển dụng đã chạm mức thấp nhất kể từ thời điểm đại dịch, cho thấy các doanh nghiệp đang trở nên thận trọng hơn trong việc mở rộng quy mô nhân sự.
Cùng lúc đó, chỉ số Chicago PMI cũng ghi nhận một cú rơi tự do từ mức 57,7 xuống còn 52,8 điểm. Đây là minh chứng rõ nét cho thấy hoạt động sản xuất tại khu vực trọng điểm của Mỹ đang mất dần động lực và có xu hướng chậm lại một cách đáng kể.
BREAKING: US job openings just dropped by 360,000 in one month.
At the same time, consumer confidence came in higher than expected at 91.8 vs 87.8.
On the surface, this looks strong.
But the underlying data is telling a different story.
Chicago PMI fell to 52.8 from 57.7 last… pic.twitter.com/cdot1uxtvy
— Bull Theory (@BullTheoryio) March 31, 2026
Nghịch lý từ niềm tin người tiêu dùng và các chỉ số dẫn dắt
Một điểm gây ngạc nhiên lớn cho giới quan sát chính là chỉ số niềm tin tiêu dùng đã tăng vọt lên mức 91,8 trong khi dự báo ban đầu chỉ ở mức 87,8. Sự lạc quan này chủ yếu được thúc đẩy bởi chỉ số tình hình hiện tại (Present Situation Index) đạt mức 123,3. Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích cho rằng niềm tin này phần lớn phản ánh những cảm nhận tích cực từ sự ổn định của thị trường lao động trong quá khứ hơn là dự báo cho tương lai.
Nhìn vào cấu trúc chi tiết, sự suy giảm việc làm diễn ra rõ rệt nhất ở lĩnh vực dịch vụ lưu trú và ăn uống với mức giảm 211.000 vị trí. Tổng số lượt tuyển dụng mới trên toàn nền kinh tế đã giảm 498.000 xuống còn 4,8 triệu lượt. Đây được xem là các chỉ số dẫn dắt (leading indicators) cho thấy nhu cầu lao động đang thực sự hạ nhiệt nhanh chóng bất chấp vẻ bề ngoài lạc quan của người tiêu dùng.
Triển vọng chính sách và rủi ro đảo chiều trong ngắn hạn
Sự kết hợp giữa niềm tin tiêu dùng cao cùng với các dữ liệu sản xuất và việc làm yếu thường được đánh giá là một trạng thái không bền vững. Niềm tin vốn là một chỉ số trễ (lagging indicator) và thường có xu hướng điều chỉnh theo thực tế thị trường lao động sau một khoảng thời gian nhất định.
Nếu xu hướng này tiếp tục duy trì trong báo cáo tháng 3 dự kiến công bố vào ngày 5 tháng 5, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ phải cân nhắc các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn để ngăn chặn nguy cơ suy thoái. Đây là một bài toán khó đối với cơ quan điều hành khi áp lực lạm phát vẫn còn hiện hữu do ảnh hưởng từ các cuộc xung đột tại Iran. Thị trường lao động đang bước vào giai đoạn làm mát nhanh chóng và tiềm ẩn rủi ro niềm tin tiêu dùng sẽ đảo chiều mạnh mẽ trong một đến hai quý tới.
Tổng hợp bởi VnRebates
