Đòn công kích chính trị: Khi lãi suất trở thành "vũ khí"
Thông điệp của Trump rất rõ ràng: Fed cần phải nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh hơn nữa. Việc sử dụng cụm từ "Disaster for America" (Thảm họa cho nước Mỹ) cho thấy đây không đơn thuần là một lời góp ý về kinh tế, mà là một đòn tấn công chính trị trực diện vào Jerome Powell trong bối cảnh cuộc bầu cử đang cận kề.
Mục tiêu của Trump là đánh trúng nỗi lo về chi phí vay vốn đang ngày càng đắt đỏ, đặc biệt là trong lĩnh vực nhà ở và tín dụng tiêu dùng, nhằm đổ lỗi cho chính quyền hiện tại và sự thận trọng của Fed.
BREAKING: President Trump says Fed Chair Powell is a "disaster for America" and that interest rates are "too high."
The 10Y Note Yield is nearing 4.50% with the average rate for a new 30Y mortgage now above 6.5%. pic.twitter.com/Bryg3ahFcP
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) May 4, 2026
"Phép toán đau đớn" từ lợi suất trái phiếu và Mortgage
Thị trường đang chứng kiến những con số gây áp lực cực lớn lên nền kinh tế thực:
Lợi suất Treasury 10 năm: Đang tiến sát mốc 4,50% (dao động thực tế quanh 4,39%–4,44%). Đây là "lực hấp dẫn" neo giữ chi phí vốn dài hạn ở mức cao.
Lãi suất vay mua nhà (Mortgage) 30 năm: Đã vượt ngưỡng 6,5% (dao động từ 6,39%–6,50%).
Tác động: Khoản trả gốc và lãi hàng tháng tăng vọt, khiến giấc mơ sở hữu nhà của nhiều hộ gia đình Mỹ trở nên xa vời và thị trường bất động sản rơi vào trạng thái "đóng băng" một phần.
Góc nhìn từ Fed: Tại sao Powell vẫn "cứng rắn"?
Dù bị công kích, lập trường của Jerome Powell và các đồng nghiệp vẫn rất kiên định:
Lãi suất "phù hợp": Fed quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5% – 3,75%, khẳng định mức này là "phù hợp" để đưa lạm phát về mục tiêu 2%.
Áp lực lạm phát: Chỉ số giá PCE toàn phần đã tăng lên 3,5% tính đến tháng 3/2026, phần lớn do giá dầu thế giới tăng vọt bởi xung đột Trung Đông.
Biến số thuế quan: Lạm phát lõi (Core PCE) ở mức 3,2% phản ánh rõ nét tác động của các chính sách thuế quan đối với giá hàng hóa.
Thị trường lao động: Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3% và nhu cầu lao động đã bắt đầu "yếu đi rõ rệt".
Lưu ý lịch sử: Đây là những nỗ lực cuối cùng của Powell trước khi kết thúc nhiệm kỳ vào ngày 15/05/2026 để nhường ghế cho Kevin Warsh.
Cuộc chiến của những kỳ vọng
Tóm lại, chúng ta đang chứng kiến hai thái cực: Một bên là Trump muốn cắt giảm lãi suất ngay lập tức để kích thích kinh tế, và một bên là Fed (dưới thời Powell) đang cố gắng "đi trên dây" để kiềm tỏa lạm phát dai dẳng và sự bất định từ Trung Đông.
Thị trường vẫn đang phải chịu đựng mặt bằng lợi suất cao, đồng nghĩa với việc chi phí vay vốn chưa thể hạ nhiệt rõ rệt trong ngắn hạn.
Tổng hợp bởi VnRebates
