Ray Dalio, nhà sáng lập quỹ đầu cơ Bridgewater Associates, tiếp tục phát đi cảnh báo về một giai đoạn nguy hiểm cho kinh tế toàn cầu trong 1-2 năm tới. Trong các cuộc phỏng vấn gần đây, ông cho rằng thế giới đang ở gần điểm hội tụ của nhiều rủi ro lớn cùng lúc, có thể dẫn tới những cú sốc vượt xa một cuộc suy thoái thông thường.
Ba chu kỳ lớn đang hội tụ
Trả lời phỏng vấn trên Prof G Markets, Dalio nói: "Chúng ta đang ở ngưỡng của một số vấn đề này", và cho biết mốc thời gian rơi vào "khoảng hai năm tới", khi nhiều rủi ro cộng hưởng cùng lúc.
Trong một cuộc trò chuyện khác trên The Diary of a CEO, ông mô tả cụ thể hơn về ba lực lớn đang hội tụ theo đúng khung phân tích chu kỳ mà ông theo đuổi nhiều năm qua: chính phủ các nước nợ công quá mức (chu kỳ nợ), khoảng cách giàu nghèo ngày càng lớn gây xung đột chính trị trong nội bộ mỗi quốc gia, và cạnh tranh địa chính trị ngày càng gay gắt giữa các cường quốc, đặc biệt là Mỹ - Trung Quốc.
Theo Dalio, khi ba yếu tố này cộng hưởng, một cú sốc buộc thị trường phải bán tháo tài sản - phổ biến nhất là lãi suất tăng, đôi khi là chính sách thuế tài sản, hoặc bất kỳ điều gì khiến việc nắm giữ tiền mặt trở nên hấp dẫn hơn cổ phiếu - có thể là điểm kích hoạt cho một vòng xoáy giảm giá tài sản, buộc bán giải chấp và kéo tụt cả nền kinh tế thực.
Đáng chú ý, bối cảnh thị trường hiện tại cũng đang cho thấy những rủi ro tương tự: giá dầu đã tiến gần mốc 100 USD/thùng trong tuần này sau các diễn biến căng thẳng mới tại Trung Đông, một loại cú sốc bên ngoài có thể gây áp lực lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương cân nhắc lại lộ trình lãi suất - đúng dạng kịch bản mà Dalio cảnh báo có thể "châm ngòi" cho giai đoạn khó khăn phía trước.
Đừng vội rút khỏi AI, hãy theo dõi tín hiệu thực
Cũng trong cuộc trò chuyện trên The Diary of a CEO, Dalio thừa nhận thị trường cổ phiếu AI đang mang nhiều đặc điểm kinh điển của một bong bóng tài chính: giá tăng nhanh vượt xa lợi nhuận thực tế, nguồn cung cổ phiếu mới ồ ạt, hoạt động đầu cơ có sử dụng đòn bẩy gia tăng, và niềm tin phổ biến rằng "lần này sẽ khác" - những dấu hiệu gợi nhớ đến bong bóng năm 1929 và năm 2000.
Tuy nhiên, ông không khuyến nghị nhà đầu tư vội vàng rút khỏi các khoản đầu tư liên quan đến AI chỉ vì định giá đã ở mức cao. Thay vào đó, Dalio nhấn mạnh nhà đầu tư nên theo dõi các tín hiệu thực chất cho thấy bong bóng sắp vỡ - như lãi suất tăng mạnh hoặc một cú sốc buộc phải bán tháo tài sản thế chấp - hơn là cố gắng đoán đỉnh thị trường dựa trên cảm tính hoặc chỉ vì lo ngại định giá cao.
Ông cũng khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân nên duy trì một danh mục đa dạng hoá, không tập trung quá mức vào một loại tài sản, và tự hỏi bản thân có thể sống được bao lâu nếu mất nguồn thu nhập - như một thước đo về mức độ an toàn tài chính trong giai đoạn nhiều biến động này.
Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, tổng hợp quan điểm cá nhân của Ray Dalio qua các cuộc phỏng vấn công khai, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch các sản phẩm tài chính có đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro cao.
