Tâm lý hoảng loạn và nhịp giật cục của dầu WTI
Quay ngược lại thời điểm chiến sự bùng nổ vào ngày 28 tháng 2, giá dầu WTI đã có một pha dựng cột thẳng đứng lên sát mốc 120 USD một thùng. Trong khi đó, dầu Brent lại bị tụt lại phía sau với mức chiết khấu lên tới 20 phần trăm.
Sự phi lý này bắt nguồn từ tâm lý hoảng loạn bầy đàn của thị trường Mỹ trước rủi ro đứt gãy nguồn cung. Dầu WTI vốn dĩ được khai thác chủ yếu trên đất liền nên ít chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các tuyến tàu biển đi qua eo Hormuz. Do đó, mức giá vọt lên ngay thời điểm đó chủ yếu phản ánh kỳ vọng và sự sợ hãi thay vì những tác động vật lý thực tế.
Cú lật kèo của dầu Brent và mức chênh lệch kỷ lục
Thế nhưng chỉ khoảng hai tuần sau, dòng tiền thông minh đã định giá lại toàn bộ bức tranh. Dầu Brent bất ngờ lật ngược thế cờ khi thiết lập mức phí bù cộng thêm 15 phần trăm so với WTI. Đây là mức chênh lệch khủng khiếp nhất được ghi nhận trong vòng 11 đến 12 năm qua.
Nguyên nhân cốt lõi nằm ở việc 18 phần trăm nguồn cung dầu toàn cầu, tương đương 8 đến 10 triệu thùng mỗi ngày, đã chính thức bị bốc hơi do tuyến đường biển huyết mạch qua eo Hormuz bị phong tỏa toàn diện. Nút thắt nghẹt thở này đã đẩy định giá của dầu biển Brent lên một tầm cao hoàn toàn khác biệt so với dầu nội địa Mỹ.
Global oil markets are out of control:
As the Iran War closes week 3, US oil prices are trading at $97/barrel, up +76% since December.
Meanwhile, physical oil prices in Oman are up to a RECORD $167/barrel, a +72% PREMIUM.
What is happening? Let us explain.
(a thread) pic.twitter.com/hRwiBmH3a2
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) March 19, 2026
Cơn khát dầu Trung Đông và mức phí bảo hiểm cắt cổ
Sự khốc liệt nhất lại đang dồn về các mặt hàng dầu vật lý nằm sát nách eo biển Hormuz như Oman hay Dubai. Các mặt hàng này đang bị áp những mức phí bù khổng lồ do tình trạng khan hiếm tàu chở dầu, phí bảo hiểm trên trời và rủi ro giao hàng chạm ngưỡng kịch trần.
Kết quả là giá dầu Oman đã bị thổi bay lên ngưỡng 167 USD một thùng, bỏ xa mức 137 USD một thùng của dầu Dubai. Rõ ràng, nhờ cấu trúc ít phụ thuộc vào eo biển chết chóc này, WTI mới may mắn thoát khỏi tâm bão giá khốc liệt nhất trong chu kỳ này.
Tổng hợp bởi VnRebates
